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2025特朗普不确定性
时间: 2025-02-26 11:32:20 | 作者: 贝博bb平台登录入口
该文档为招银世界2025年2月7日发布的商场战略陈述，对多个职业进行了剖析与展望。
1. 微观经济：近期经济活动明显复苏，新年期间出行、旅行、消费等数据体现杰出，估计上半年GDP增速略高于5%。但远期面对交易冲突和方针影响效应递减等危险，下半年GDP增速或许降至5%以下，通缩压力依然较大。
2. 科技职业：获益于全地球手机/PC需求回暖、国内消费电子补助以及AI技术开展，科学技术板块有望持续跑赢商场。智能手机、PC、服务器、MR产业链等均有不同程度的开展机会，如AI应用在手机端落地将驱动换机周期，服务器算力需求保持高增等。
3. 半导体职业：看好未来3个月的开展，引荐人工智能、半导体产业链自主可控、高股息防护战略、并购整合机会四条出资主线。近期DeepSeek对AI产业链发生必定影响，持久来看，算力依然是AI开展的柱石。
4. 互联网职业：短期股价变化由心情主导，积极因素是DeepSeek模型引发重视，消极因素是交易冲突。实质性消费复苏是板块估值提高的要害，主张重视老练事务开展、估值修正以及出海相关的出资主线. 医药职业：获益于海外降息和国内微观环境改进，医药职业有望跑赢商场。丙类医保目录落地将为创新药翻开付出空间，医疗设备投标复苏推进国产企业盈余康复。
6. 消费职业：餐饮板块中，啤酒、水饮、休闲食物各有开展趋势，美妆护肤职业增速放缓，国货龙头有望保持商场占有率。可选消费职业1月数据环比改进，但2月或许回调，各细分职业如体育用品、服装、餐饮等体现分解 。
7. 汽车职业：1月新能源车销量分解，4Q24车企业绩分解加重。新一轮“以旧换新”方针落地，估计对销量拉动效应杰出。
8. 房地产和物管职业：1月房地产出售数据有喜有忧，估计2025年二手房成交额将逾越新房。职业出资主张重视商业运营能力强、获益于存量商场开展等相关标的。
9. 保险职业：全年新事务价值有望微弱增加，中长期资金入市改进出资端远景。寿险和财险各有开展趋势，职业估值有提高空间。
10. 本钱品职业：美国新关税方针对我国工程机械制造商影响有限，我国工程机械制造商全球扩张以新式商场为主，重卡商场国内有望在设备更新补助方针下改进。