公司是一家专门干环保碱性锌锰电池、环保碳性锌锰电池和锂离子电池的研发、生产和销售的高新技术企业，公司具备拥有自主知识产权的“Kendal”品牌，致力于为客户提供高品质、长寿命、无污染的电池产品。公司产品大范围的应用于电动玩具、智能家居用品、医疗器械、户外电子设备、无线通讯设备、数码产品、电子烟等多个领域。

  公司自成立以来始终重视研发工作，拥有专业结构符合常理、经验比较丰富的开发团队，先后参与起草和制定了多项国家标准，截至2024年6月30日，公司共有46项有效专利，其中发明专利9项，连续多年获得国家高新技术企业认证，并被评为广东省专精特新企业、广东省工程技术研究中心、省级企业技术中心、东莞市专利培育企业等。

  公司产品以内销为主，出口为辅，是总实力位居国内前列的锌锰电池制造商和出口商。公司在扩展国内市场的同时，不断利用掌握的核心技术和先进的生产的基本工艺，生产更加质优价廉的产品，发展并打造了自有品牌“Kendal”，积极开拓国外市场。凭借规格型号齐全的产品品种类型、稳定卓越的质量和安全品质，公司与国内外众多知名电子设备制造商、知名品牌运营商、大型贸易商等建立了长期稳定的合作关系。

  公司具有较为成熟完整的采购管理体系，公司制定和完善了《采购控制程序》《供应商控制程序》《采购作业控制制度》等采购管理制度，对供应商管理、采购定价、采购流程和原材料入库等过程进行严格的控制和管理。

  公司锌锰电池主要原材料为锌合金、电解二氧化锰、钢壳、锌锭、密封圈等，锂电池主要原材料为钴酸锂、石墨、电解液等。公司原材料采购主要是依据生产计划进行，PMC部根据销售部门提供的商品市场需求趋势预测及销售订单的情况，并结合实际生产物料库存情况和产能情况制定采购计划。采购部收到采购计划后，在《合格供应商名录》中选择厂商进行询价、比价，并从中挑选出在质量、价格、交期、服务等方面较具优势的厂商进行采购，在采购过程中品质部严格把控原材料质量。

  公司建立了严格的供应商准入制度，由采购部组织品质部、技术部、生产部有关人员对供应商进行考核，综合评估供应商来料品质控制、生产的全部过程品质管控能力、工艺设备能力、出货管控和产品的可追溯性、交期保障能力、成本控制等方面，并建立合格供应商名录。公司为保证原材料的环保和安全性，与供应商签订供货品质保证协议和相关方环境安全协议，要求供应商提供质量管理体系、环保体系认证证书，对原材料还需提供REACH、RoHS、MSDS等报告。公司及时对供应商进行审核、考核、评估等，对考核不合格的供应商进行动态调整，对主要原材料保证2家以上合格供应商，对每种原材料公司选择一家主要的供应商长期合作，确保原材料质量稳定、供货速度及时和性价比最优，同时可降低订单交付风险，节约采购成本。

  公司生产以自主生产为主，主要生产流程在企业内部自主完成，少量非核心工序环节采用委托加工生产的方式完成。

  公司实行以销定产为主，计划生产为辅的生产模式。公司与客户签订销售合同或相关框架协议后，客户按需求发送订单，公司依据订单组织PMC部、生产部、技术部、品质部、采购部组成评估小组，对客户提出的产品性能、质量、外观设计、包装方式、交货方式等要求做评审。评审通过后，PMC部将订单转换成公司的生产通知单，下达到各个生产部门。公司品质部在产品生产环节的关键节点设置有关技术人员进行产品质量的现场监督，产品生产完成入库并检验合格后才能发货。

  公司部分产品的非核心工序采用委托加工方式完成。目前公司锌锰电池涉及委托加工的生产环节为碳性锌锰电池原材料锌壳的加工，其中包含两道加工工序，第一道工序为公司发出锌锭，委托加工商负责将锌锭加工成锌粒；第二道工序为委托加工商将锌粒加工成锌壳。公司锂电池涉及委托加工的生产环节为PACK组装加工和分容、补电加工，PACK组装加工为公司发出锂离子电芯，委托加工商负责完成PACK组装工序；分容为公司发出锂离子电芯，委托加工商负责完成分容工序；补电为公司将因储存时间过长导致电量不充足的锂离子电池外发，委托加工商负责完成补电，其中分容和补电往往同时进行。

  报告期内，公司委托加工金额占主营业务成本的比例较低，涉及的工序均为非核心工序，对技术方面的要求较低，进入门槛低，市场上能提供对应服务的供应商较多，公司不存在对外协厂商的依赖。报告期内，公司严格执行委托加工质量管理的相关制度，未出现因委托加工质量上的问题而导致公司出现重大质量事故的情况，亦不存在相关质量纠纷。

  公司目前主要生产销售碱性、碳性锌锰电池和消费类锂离子电池产品，公司销售方式为直销，公司主要客户群体为知名电子设备制造商、知名品牌运营商、大型贸易商等。

  公司业务人员通过参加展销会、电话拜访、邮件推送以及网络站点平台等多种方式对客户进行推广，客户表明合作意向并确认产品需求后，公司的技术团队进行产品研制、样品制作及设备调整。客户对产品样品及公司的生产经营状况、管理状况、产品质量状况、社会责任履行情况等进行全方位审核，在审核通过后与公司签订框架协议或者直接下达订单，收到订单后公司按客户的实际的需求组织生产。

  公司不一样的产品的主体业务模式不同，锌锰电池通过OEM销售为主，自有品牌销售为辅；锂离子电池的销售均为自有品牌销售。对于OEM销售，原材料采购、产品生产、技术标准应用、产品质量控制、产品包装和运输等所有的环节均由公司自主完成，客户采购公司的锌锰电池产品后主要对外销售。对于自有品牌销售，公司以自有资源为基础，完成研发、采购、生产、销售等所有环节，产出的产品以公司自有的商标品牌对外销售。

  公司注重售后管理和客户满意程度调查，主动了解客户的真实需求，建立客户档案并进行满意度调查。公司不断跟进客户情况，迅速有效处理客户反馈，采取适当的纠正与预防的方法，一直在改进产品质量、提升客户满意度。

  公司建立了完备的研发组织体系，重视前端新材料的研发、生产设备和工艺的优化，并且注重以客户的真实需求为导向的应用开发。在综合多个产品需求的基础上，提前布局未来产品技术的开发，支撑未来产品战略，为产品设计提供高可靠性、高性能、易扩展的设计体系；对内部生产的基本工艺进行流程再造、设备改造，强调降本减耗、提高生产效益。

  公司研发流程包括研发计划、研发立项、设计实施、评审、验证、确认等环节。参与产品研发的人员组成项目团队，由项目经理或项目工程师组织新产品的开发过程，各阶段的开发输出都要经过严格的评审，包括资料、图纸、标准、样品外观检验、样品常规性能测试、样品可靠性测试、样品环保测试、工艺设计、质量控制点、失效模式分析等；评审通过后项目组开发打样并送样给客户测试确认；测试通过后企业内部进行试产并确认产品批量生产的可行性；试产通过后按市场需求来做批量生产，最终完成客户的项目开发。

  公司实行以自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，此种研发模式有利于公司借助外部资源走产、学、研相结合的道路。公司与清华大学深圳国际研究生院、华南师范大学等单位建立了合作伙伴关系，通过对客户进行深度调查访谈，及时依据市场需求调整研发方向，利用先进的生产的基本工艺节约能耗，推动电池产品的升级换代。

  在复杂多变的国内外经济发展形势下，企业之间迈入竞争更激烈、需求更多元化的全新赛道，公司审时度势，找准自己的定位：继续深耕锌锰电池行业，充分的发挥多年的行业经验，利用好区位优势，补齐市场短板，加大市场开拓力度，精确把握市场，通过提高市场规模和对内降本增效，以获取更大的收益；在锂电池方面，公司除了关注电子烟电池的发展外，还重视3C数码产品、智能穿戴产品、无人机电池等领域的市场开拓和产品研究开发，规划未来将形成多品类锂电业务板块齐头并进的发展的策略。储能、小动力等领域市场空间巨大，公司将进一步探索这个赛道发展趋势，结合自己实际，选择与之匹配的细分市场。

  ①产品规划：基于市场定位，设计满足多种应用场景需求的产品系列，如高密度电池、快充电池、长循环寿命电池等；

  ②品质控制：建立严格的质量控制体系，确定保证产品稳定性很高、安全可靠，符合国内外安全及环保标准；③持续迭代：加强产品研制，紧跟技术前沿，定期推出新品或升级现有产品，保持市场竞争力。

  ①产能规划：依据市场需求预测，合理规划生产线布局与产能扩产计划，确保高效与灵活应对市场变化；

  ②供应链管理：优化原材料采购渠道，建立稳定的供应商体系，降低采购成本，保障原材料供应的稳定性和质量；

  ③智能制造：引入自动化、智能化生产设备与管理系统，提高生产效率，降低人力成本，增强生产灵活性。公司除了引入两条碱性锌锰电池800生产线只电池），也引入了LR6-800验电贴标线验电套标塑装包装线、销售策略

  ①品牌建设：通过媒体宣传、行业展会、品牌合作等方式提升品牌知名度和荣誉度；

  ②渠道拓展：建立线）相结合的销售网络，包括电子商务平台、直接客户等，拓宽销售经营渠道；③定制化服务：针对不一样的客户需求提供定制化解决方案，增强客户粘性；

  ④价格策略：制定合理价格体系，平衡成本、利润与市场接受度，灵活调整以应对市场竞争。

  ①研发投入：锌锰电池在高温耐漏、高安全性、低内阻等方面加大研发投入，锂电池在凝胶态、低温倍率放电、快充快放、高能量高功率等方面加大研发投入，新增加电动摩托车、电动自行车、水上快艇等电池组项目研发投入，不断推动技术创新；

  ②产学研合作：与清华大学深圳国际研究生院、华南师范大学等单位建立了合作关系，共享资源，加速技术成果转化；

  ③知识产权保护：加强专利申请与保护工作，维护企业技术领先地位，公司在上半年已取得2项专利，其中1项为发明专利。

  综上，公司通过以上多措并举，旨在推动公司在激烈的市场竞争中稳步前行，实现可持续发展。

  报告期内，实现营业收入31,087.03万元，比上年同期增长了5.88%，归属于上市公司股东的净利润为1,467.23万元，比上年同期下降了25.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为

  ①锌锰电池行业的国际市场经过多年发展，已形成相对成熟稳定的竞争格局。从全球范围来看，锌锰电池市场主要由国际公司品牌商和国内优秀电池企业占据。目前中国已成为全球最大的锌锰电池生产基地，也是全球最大的锌锰电池出口国。国内优秀电池企业通过引进国外先进设备和技术，凭借多年积累的丰富生产制造经验，依靠工艺与设备的相互紧密配合，不断改善与创新生产工艺，不断提升企业生产管理水平，生产制造水平和产品质量与国外知名品牌企业已不断缩小，甚至行业内领先企业产品质量已达到国际先进水平。目前国内领先的锌锰电池企业已是国外品牌的重要制造服务商，一半以上国际市场份额的锌锰电池是由中国企业贴牌生产。经过多年的发展，中国锌锰电池制造已经形成了完整的产业链，拥有先进的生产设备和生产工艺，企业管理水平较高。近年来锌锰电池总产量保持了小幅波动、总体平稳增长的态势。

  在碳性锌锰电池方面，相较于碱性电池，碳性电池价格相对较低，因此在低功耗、低电流电子产品中碳性电池有着长期稳定的需求。同时，在非洲、南美等发展中国家与地区的市场，价格更具优势的碳性电池存在着更大的市场需求。

  在碱性锌锰电池方面，由于欧洲、北美、日韩等发达国家与地区对产品性能与环保性要求较高，我国碱性电池出口目的地以该等地区为主。

  ②锂离子电池诞生于20世纪70年代，自1990年实现首次商业化应用以来，锂离子电池产业发展非常迅速。传统的消费类锂离子电池主要应用于手机、笔记本电脑、数码相机等3C类产品，近年来全球手机出货量及便携式电脑、数码相机等消费电子产品产量接近天花板，增幅极为有限甚至出现负增长，智能穿戴设备、TWS蓝牙耳机、电子烟等消费电子领域成为新的爆发增长点，全球锂离子电池市场结构发生显著变化。锂离子电池产业是我国重点发展的新能源、新能源汽车和新材料三大产业中的交叉产业，国家出台了一系列支持锂离子电池产业的支持政策，直接带动中国锂离子电池市场高速增长。近年来，随着3C数码产品、智能穿戴产品对锂离子电池需求量的稳定增加，以及新能源汽车的市场规模逐步扩大和储能电池的需求扩大，我国锂离子电池产量规模逐年扩大。

  ①国家产业政策支持我国碱性电池产业持续发展。《轻工业发展规划（2016-2020年）》把无汞碱性锌锰电池高速生产技术与装备改造列为重点行业技术改造工程，把超长寿命（8年以上）碱性锌锰电池研发列为关键共性技术研发与产业化工程；《电池行业“十三五”发展规划》中指出，要重点推进普通锌锰电池产业升级，力争出口在有序竞争中拓展（碱性电池出口额年均增速5%），同时保持国内市场持续发展（碱性电池产量年均增速6%）；发改委公布的《产业架构调整指导目录（2024年本）》将“锂离子电池、铅蓄电池、碱性锌锰电池（600只/分钟以上）等电池产品自动化、智能化生产成套制造装备”列为鼓励类；工信部等五部门公布的《关于推动轻工业高质量发展的指导意见》提出数字化发展推进工程包括碱性锌锰电池、锂离子电池智能化、数字化制造。铅蓄电池高速、自动化连续极板生产技术，动力型铅蓄电池自动化组装线技术等。

  碱性电池储存期长、容量高，更适用于大电流、大功率的用电器具。随着数码产品、智能家居用品、医疗电子仪器等新兴用电器具市场的发展，碱性电池的需求量将不断上升。根据QYResearch研究团队调研统计，2023年全球锌锰（碱性+碳性）一次电池市场销售额达到了717亿元，预计2030年将达到969亿元，年复合增长率（CAGR）为4.1%（2024-2030）。2023年，全球无汞碱锰电池市场的销售额达到了394亿元，预计到2030年将达到539亿元，年复合增长率（CAGR）为4.4%（2024-2030）。中国作为碱性电池出口大国，未来市场空间将得到充分保障。

  锌锰电池经过多年的发展，产品和技术已经相对成熟，作为社会生产生活不可替代的组成部分，锌锰电池行业未来的技术发展主要体现在以下方面：a、自动化、信息化、智能化生产水平不断提高;b、环保要求不断提升;c、品牌商与制造商之间合作不断加深。

  ②研究机构EVTank联合伊维经济研究院共同发布了《中国锂离子电池行业发展白皮书（2024年）》。白皮书数据显示，2023年，全球锂离子电池总体出货量1202.6GWh，同比增长25.6%工信部信息显示，2023年我国锂离子电池（下称“锂电池”）产业延续增长态势，根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国锂电池总产量超过940GWh，同比增长25%，行业总产值超过1.4万亿元。电池环节1－12月消费型、动力型、储能型锂电池产量分别为80GWh、675GWh、185GWh，锂电池装机量（含新能源汽车、新型储能）超过435GWh。出口贸易持续增长，1－12月全国锂电池出口总额达到4574亿元，同比增长超过33%。另根据MordorIntelligence数据，全球电池市场将继续稳定增长，2027年全球电池市场规模将达到2,501.6亿美元，2022年-2027年期间复合增长率预计约为15.8%，得益于中国和印度等国家城市化进程加快和消费者支出增加，亚太地区将成为世界第一大电池市场，主要需求来自中国、印度、日本和韩国等国家。

  我国锂离子电池市场整体趋势向好，未来高端消费类和储能锂离子电池是锂离子电池领域的主要增长点之一，产品质量方面往高能量密度、轻薄化、高安全方向发展，高能量密度的材料开发将是主流企业布局的重心。目前行业呈现以下发展趋势：a、产品性能、安全性能持续提升；b、快充技术持续发展；c、自动化、智能化、绿色化生产水平不断提高。

  对于电子烟行业，2024年初以来我国电子烟出口额在高基数下同比有所回落。我国是全球最大的电子烟制造国和出口国。据海关，2023年我国电子烟出口额达约111亿美元，同比+12.5%。2024年1-5月，我国电子烟出口额约44亿美元同比-3.4%，单5月出口同比+0.2%。从量价看，出口销量保持双位数增长，单价延续下降。2024年1-5月我国电子烟出口量（按Kg计）同比+16.6%；单价（美元/Kg）受均价较低的一次性在全球范围的流行影响，自2023年有统计数据起同比延续下降。

  ①碱性电池在美国、日本和欧洲等发达国家的消费市场中，是最受欢迎的锌锰电池。在百货商店、超市和机场小卖部等陈列的电池商品，均是以碱性电池为主。在美国、加拿大、英国、法国、德国和比利时等国，均是美国金霸王、劲量等公司的产品为主，难以见到中国产品。在日本、韩国、新加坡和印度尼西亚等国，则以日本松下、东芝、富士和韩国火箭、STC等公司的产品为主。我国的南孚、双鹿、长虹和野马等厂家生产的达到国外客户严格要求的碱性电池产品大多数以OEM方式出口，自有品牌相对较少，主要是国外消费者对金霸王、劲量和松下等国际知名品牌的认可，对中国品牌的了解和认知度还不够。我国的碳性电池则主要出口到欠发达和不发达的国家和地区，如非洲、中东及东南亚部分国家和地区。这些国家和地区由于长期处于不稳定中，工业生产能力较低下、工业品较缺乏，大部分工业品需要从国外进口，电池就是其中的一种，其消费市场主要以照明、收音机甚至捕鱼工具为主。

  公司的主要竞争企业有金霸王电池（中国）有限公司、劲量（中国）有限公司、东芝（中国）有限公司、福建南平南孚电池有限公司、中银（宁波）电池有限公司、浙江野马电池（605378）股份有限公司、浙江恒威（301222）电池股份有限公司等。

  ②公司目前生产的锂离子电池产品主要用于电子烟、电动玩具、3C数码产品等消费类电子领域。消费类锂电池市场规模巨大，该领域的主要市场份额由ATL、亿纬锂能（300014）、欣旺达（300207）等锂电行业龙头企业占据。公司锂离子电池业务同行业可比公司主要包括欣旺达、三和朝阳等。

  公司的3栋厂房、1栋办公楼、2栋宿舍等生产经营房产尚未取得不动产权证书，其中上述房产所在地块之一即面积为13.22亩的生产经营用地亦尚未取得土地权属证书。目前公司正依据《东莞市历史遗留产业类和公共配套类违法建筑补办不动产权手续实施方案》补办上述土地及房产的不动产权证书，但受办理进度不可控等因素的影响，办理进展及结果存在不确定性。应对措施如下:公司3栋厂房、1栋办公楼、2栋宿舍于2021年6月取得塘厦镇已建房屋补办房地产权手续工作办公室出具的《同意受理补办不动产权手续通知书》，目前相关证书正在申请办理中，2023年缴纳了相应罚款，土地指标已由广东省划拨到东莞市。

  2023年12月31日和2024年6月30日，公司应收账款的账面价值分别为16,415.91万元和18,339.87万元，分别占资产总额的22.47%和26.50%，绝对值占比均较高，公司存在应收账款回收风险。报告期内，随着公司业务规模的扩大，应收账款金额呈不断上升的趋势，如出现应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账的情况，将可能使公司速度与运营效率降低，存在流动性风险或坏账风险，对公司业绩和生产经营产生一定的影响。应对措施如下:针对应收账款账面价值较大的风险,公司拟定计划降低应收账款,公司对客户的信用进行管控,信用度高的客户货款结算方式才可以采用月结,才可以赊销,建立了财务预警机制，超过信用周期未支付货款的客户停止发货，责成业务人员催收货款，若仍未见成效的，发律师函，然后走诉讼流程；另外为加强应收货款的回收力度,将回款的及时性,作为考核业务人员的指标,以便引起高度的重视。

  2021年12月,公司已通过高新技术企业审核，证书编号为：GR6,有效期三年（2021年至2023年），企业所得税率适用15%税率；若相关优惠政策调整或公司今后不具有相关资质，公司将恢复执行25%的企业所得税税率，将给公司的税负、盈利带来一定程度的影响。2024年已提交高新技术企业申报材料，尚在审核中。应对措施为:针对税收优惠政策风险,公司继续按高新技术企业标准严格要求,将企业的研发项目做好,自主创新,做强企业,做一个合格的高新技术企业。

  公司主营环保碱性电池和环保碳性电池的研发、生产、销售。由于碱性电池和碳性电池属于传统电池产品，随着各种电池产品研发技术的进步，碱性电池和碳性电池在一些新能源、新材料领域的可替代性将逐渐增强，例如锂离子电池、燃料电池等。虽然公司的下游领域主要是随身携带的电子产品，上述替代产品的充电器携带不方便，可替代性较低，但随着科学技术的不断进步，公司的产品仍存在被替代的风险，可能对公司的生产经营造成不利影响。应对措施为:针对产品替代风险，近几年暂时还不会替代，公司会主动研发更新自己的产品，与时俱进，做市场需要的好产品。

  2023年上半年、2024年上半年公司出口业务收入分别为11,520.63万元和15,355.97万元，分别占当年营业收入的39.24%、49.40%。若人民币汇率大幅波动，特别是人民币升值，将对公司经营业绩产生一定的负面影响。应对措施为:针对汇率波动风险，公司将根据汇率波动情况，及时调整价格，必要时进行外汇锁定，尽量争取用人民币来结算。

  公司于2014年9月3日整体变更为股份公司。虽然股份公司制定了新的《公司章程》、“三会”议事规则、《总经理工作细则》、《关联交易管理制度》、《信息披露管理制度》等制度，建立了内部控制体系，完善了法人治理结构，提高了管理层的规范化意识，但公司管理层及员工对相关制度的理解和执行尚需要一个过程，因此公司治理仍存在一定的不规范风险。应对措施为:针对公司治理风险，完善公司各项制度，建立内部控制体系，公司管理层及员工加强学习，理解和严格执行相关制度。

  报告期，公司电子烟客户销售收入占营业收入的比例约为8.00%。随着《电子烟管理办法》及强制性标准的施行，目前国内市场已实现全面有序监管的平稳过渡。政策监管提高了电子烟行业的准入门槛，对电子烟厂商将带来一定冲击。公司部分电子烟客户若无法取得烟草专卖生产企业许可证、烟草专卖批发企业许可证等资质或批准产量有所下降，将影响其电子烟生产和销售，进而给公司带来电子烟行业客户销售持续性的风险。公司电子烟客户终端市场主要在国外，近些年各国家与地区陆续推出并不断完善电子烟监管政策体系，电子烟市场可能存在波动，将对公司经营产生一定的风险。应对措施为:针对电子烟行业客户销售持续性的风险，持续关注国内、国外的新政策，与客户建立战略合作关系，加强双方的合作。

  2023年上半年，公司营业收入为29,361.89万元，同比增长22.44%。2024年上半年，公司营业收入为31,087.03万元，同比增长5.88%，受原材料价格上涨等客观因素的影响，公司产品毛利率出现下降，进而导致2023年上半年、2024年上半年公司归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为1,885.52万元和1,365.00万元。若原材料等成本持续增加或者未来市场竞争持续加剧，而公司无法保持产品市场竞争力或者市场开拓不力，公司将面临市场份额下降、毛利率下降及经营业绩下滑的风险。应对措施为:针对经营业绩下滑的风险，公司积极做好市场调研，根据调研情况做好规划，生产和销售理具有市场竞争力的产品；努力开拓市场，引进大客户，提高产品质量，满足客户的真实需求；加强精细化管理，降本增效。

  证券之星估值分析提示深圳国际盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示亿纬锂能盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示欣旺达盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示线上线下盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示浙江恒威盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示野马电池盈利能力良好，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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